Espeed Handelssystem

Verfahren zum Ermöglichen einer kollaborativen Verarbeitung von Daten durch einen oder mehrere Computer oder digitale Datenverarbeitungssysteme. Der Rechner berechnet einen Wert, der repräsentativ für eine erste Rendite für ein erstes Instrument ist, wobei das erste Instrument ein Derivat eines zugrunde liegenden Finanzinstruments ist, wobei das erste Instrument ein nicht festverzinsliches Instrument ist. Der Rechner berechnet einen zweiten Ertrag eines zweiten Finanzinstruments. Der Computer steuert den automatisierten Handel des ersten Instruments, zumindest teilweise basierend auf dem Vergleich der ersten Ertragswerte mit einer berechneten zweiten Ausbeute eines zweiten Finanzinstruments, und oder basierend auf einem Vergleich eines Differentials des ersten Instrumentenwerts gegenüber einer Änderung in dem ersten Instrument Marktzinssätze gegenüber einem Differential des zweiten Instrumentenwertes über die Veränderung der Marktzinssätze, die Kontrollausgleichsgrößen der Positionen im ersten Instrument und das zweite Instrument, um ein gewünschtes finanzielles Risikoprofil zu erreichen. Dean, Alderucci P. (CANTOR FITZGERALD, LP 110 EAST 59TH STREET (6. BODEN), NEW YORK, NY, 10022, US) Die Erfindung betrifft ein Verfahren, umfassend die Schritte, die an einem oder mehreren Computern durchgeführt werden, Berechnen eines Wertes, der repräsentativ für eine erste Rendite für ein erstes Instrument ist, wobei das erste Instrument ein Derivat eines zugrunde liegenden Finanzinstruments ist, wobei das erste Instrument ein nicht festverzinsliches Instrument ist, das eine zweite Rendite eines zweiten Finanzinstruments berechnet und den automatisierten Handel von Wobei das erste Instrument zumindest teilweise auf dem Vergleich der ersten Ertragswerte mit einem berechneten zweiten Ertrag eines zweiten Finanzinstruments basiert und oder auf der Grundlage eines Vergleichs eines Differentials des ersten Instrumentwertes mit einer Änderung der Marktzinssätze gegenüber einem Differential der zweiten Instrument Wert über die Veränderung der Marktzinsen, die Kontrolle Ausgleich Größen von Positionen in das erste Instrument und das zweite Instrument, um ein gewünschtes finanzielles Risikoprofil zu erreichen. 2. Verfahren nach Anspruch 1, dadurch gekennzeichnet, dass das erste Instrument ein Anleihe-Futures-Kontrakt ist. Verfahren nach Anspruch 2, dadurch gekennzeichnet, dass das zweite Instrument ein Anleihe-Futures-Kontrakt ist. 4. Verfahren nach Anspruch 2, dadurch gekennzeichnet, dass das zweite Instrument eine Bindung ist. 5. Verfahren nach einem der Ansprüche 1 bis 4, dadurch gekennzeichnet, dass die Steuerung des automatisierten Handels zumindest teilweise auf einem Vergleich der ersten Ertragswerte mit einer berechneten zweiten Ausbeute eines zweiten Finanzinstruments 6 basiert Basiert der automatisierte Handel zumindest teilweise auf dem Vergleich eines Differentials des ersten Instrumentwertes gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze gegenüber einem Differential des zweiten Instrumentwertes gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze. 7. Verfahren nach Anspruch 6, dadurch gekennzeichnet, dass mindestens eines der Differentiale ein DV01-Wert ist. 8. Verfahren nach einem der Ansprüche 1 bis 6, dadurch gekennzeichnet, dass die Steuerung des automatisierten Handels dazu dient, ein Finanzinstrument auf der Streuung zwischen dem ersten und dem zweiten Instrument zu synthetisieren. 9. Verfahren nach einem der Ansprüche 8 bis 9, dadurch gekennzeichnet, dass ein Anzeigebildschirm einen Markt für das synthetisierte Finanzinstrument einem menschlichen Benutzer zeigt. 10. Verfahren nach einem der Ansprüche 1 bis 9, dadurch gekennzeichnet, dass die Steuerung eine nichtlineare Berechnung der ersten Ausbeute um einen aus einem Preis des ersten Instrumentes berechneten Wert verwendet. 11. Verfahren nach Anspruch 2, dadurch gekennzeichnet, dass die erste Ausbeute auf Basis einer Ausbeute des Basisinstruments berechnet wird, wobei das Basisinstrument eine Anleihe ist. 12. Verfahren nach einem der Ansprüche 11 bis 12, dadurch gekennzeichnet, dass das zugrunde liegende Instrument aus einem Korb von Anleihen im Rahmen des Futures-Kontrakts, der den Handel des ersten Instruments regelt, eine am billigsten zu liefernde Anleihe ist. 13. Ein oder mehrere maschinenlesbare Computerspeicher, auf denen ein oder mehrere Programme eingebettet sind, um zusammenzuwirken, um einen oder mehrere Computer zu veranlassen, einen Wert zu berechnen, der repräsentativ für eine erste Ausbeute für ein erstes Instrument ist, wobei das erste Instrument ein Derivat eines zugrundeliegenden Finanzinstruments ist , Wobei das erste Instrument ein nicht festverzinsliches Instrument ist, eine zweite Rendite eines zweiten Finanzinstruments zu berechnen und den automatisierten Handel des ersten Instrumentes zumindest teilweise basierend auf dem Vergleich der ersten Rendite mit einer berechneten zweiten Rendite eines zweiten Finanzinstruments zu steuern Instrument und auf der Grundlage eines Vergleichs eines Differentials des ersten Instrumentwerts gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze gegenüber einem Differential des zweiten Instrumentwerts gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze, wobei die Kontrollausgleichsgrößen der Positionen in dem ersten Instrument und dem zweiten Instrument zu erreichen sind Ein gewünschtes finanzielles Risikoprofil. 14. Verfahren nach Anspruch 13, dadurch gekennzeichnet, dass das erste Instrument ein Anleihe-Futures-Kontrakt ist. Verfahren nach Anspruch 13, dadurch gekennzeichnet, dass das zweite Instrument ein Anleihe-Futures-Kontrakt ist. Verfahren nach Anspruch 13, dadurch gekennzeichnet, dass das zweite Instrument eine Bindung ist. 17. Verfahren nach einem der Ansprüche 13 bis 17, dadurch gekennzeichnet, dass die Steuerung des automatisierten Handels zumindest zum Teil auf einem Vergleich der ersten Ertragswerte mit einer berechneten zweiten Rendite eines zweiten Finanzinstruments 18 basiert Basiert der automatisierte Handel zumindest teilweise auf dem Vergleich eines Differentials des ersten Instrumentwertes gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze gegenüber einem Differential des zweiten Instrumentwertes gegenüber einer Veränderung der Marktzinssätze. 19. Verfahren nach einem der Ansprüche 13 bis 16, dadurch gekennzeichnet, dass die Steuerung des automatisierten Handels dazu dient, ein Finanzinstrument auf der Streuung zwischen dem ersten und dem zweiten Instrument zu synthetisieren. 20. Verfahren nach einem der Ansprüche 13 bis 20, dadurch gekennzeichnet, dass die erste Ausbeute auf Basis einer Ausbeute des Basisinstruments berechnet wird, wobei das Basisinstrument eine Anleihe ist. Diese Anmeldung beansprucht die Priorität aus der vorläufigen Anmeldung. HINTERGRUND Die Erfindung bezieht sich auf Mittel oder Schritte zur Ermöglichung einer kollaborativen Verarbeitung von Daten durch Computer oder digitale Datenverarbeitungssysteme. Im Allgemeinen weist die Erfindung in einem ersten Aspekt ein Verfahren zum Ermöglichen einer kollaborativen Verarbeitung von Daten durch einen oder mehrere Computer oder digitale Datenverarbeitungssysteme auf. Der Rechner berechnet einen Wert, der repräsentativ für eine erste Rendite für ein erstes Instrument ist, wobei das erste Instrument ein Derivat eines zugrunde liegenden Finanzinstruments ist, wobei das erste Instrument ein nicht festverzinsliches Instrument ist. Der Rechner berechnet einen zweiten Ertrag eines zweiten Finanzinstruments. Der Computer steuert den automatisierten Handel des ersten Instruments, zumindest teilweise basierend auf dem Vergleich der ersten Ertragswerte mit einer berechneten zweiten Ausbeute eines zweiten Finanzinstruments, und oder basierend auf einem Vergleich eines Differentials des ersten Instrumentenwerts gegenüber einer Änderung in dem ersten Instrument Marktzinssätze gegenüber einem Differential des zweiten Instrumentenwertes über die Veränderung der Marktzinssätze, die Kontrollausgleichsgrößen der Positionen im ersten Instrument und das zweite Instrument, um ein gewünschtes finanzielles Risikoprofil zu erreichen. Ausführungsformen der Erfindung können eines oder mehrere der folgenden Merkmale umfassen. Das erste Instrument kann ein Anleihe-Futures-Kontrakt sein. Das zweite Instrument kann ein Anleihe-Futures-Kontrakt sein. Das zweite Instrument kann eine Bindung sein. Mindestens eines der Differentiale kann ein DV01-Wert sein. Das Controlling des automatisierten Handels kann so gestaltet sein, dass ein Finanzinstrument bei der Verbreitung zwischen dem ersten und dem zweiten Instrument synthetisiert wird. Ein Anzeigebildschirm kann einem menschlichen Benutzer einen Markt für das synthetisierte Finanzinstrument anzeigen. Eine nicht lineare Berechnung der ersten Ausbeute um einen Wert, der aus einem Preis des ersten Instruments berechnet wird, kann verwendet werden. Die erste Rendite kann auf Basis einer Rendite des Basiswerts berechnet werden, wobei das Basisinstrument eine Anleihe ist. Das Basisinstrument kann aus einem Korb von Anleihen im Rahmen des Futures-Kontrakts, der den Handel des ersten Instruments regelt, eine am billigsten zu liefernde Anleihe sein. Die obigen Vorteile und Merkmale sind nur repräsentative Ausführungsformen und dienen nur zum besseren Verständnis der Erfindung. Es versteht sich, dass sie nicht als Einschränkungen der Erfindung, wie sie in den Ansprüchen definiert ist, zu betrachten sind. Weitere Merkmale und Vorteile von Ausführungsformen der Erfindung ergeben sich aus der nachfolgenden Beschreibung, den Zeichnungen und den Ansprüchen. BESCHREIBUNG DER ZEICHNUNGEN 1-2 sind Anzeigen von Marktdaten in einem Handelssystem. FEIGE. 3 ist eine Anzeige eines Auftragseingabebildschirms in einem Handelssystem. BESCHREIBUNG 1 kann ein Handelssystem zum Handel von Finanzprodukten einen Modus aufweisen, der illustrative Ertragswerte 110 anzeigt. 112 für die gehandelten Finanzprodukte 114. Als ein Beispiel für eine solche Anzeige in einem System für den Handel von Anleihe-Futures-Kontrakten können die Kauf - und Verkaufsangebote 122 die Kontrakte die Mengen, die Geldkurse, den Angebotspreis als erläuternde Ausbeute 110 darstellen. Ein Preis, der als Rendite ausgedrückt wird 112. Einen Preis fragen, und eine Menge der Fragen bestellen. Das System kann es Benutzern ermöglichen, Spread Trades, dh synthetische Trades, die zu einem zugrunde liegenden Kauf und Verkauf von annähernd vergleichbaren Mengen von zwei Instrumenten, so dass die Wirtschaftlichkeit der Position spiegelt das Verhalten der Spread zwischen den beiden Instrumenten. Das System kann bestimmte mathematische Berechnungen verwenden, die auf einem Computer durchgeführt werden, um die Größen der beiden Trades automatisch zu kalibrieren, so dass das gerichtete Aufwärts - und Abwärts-Marktrisiko der Ausbreitung verringert werden kann und somit die Marktneutralität der Ausbreitung erhöht und dadurch vereinzelt werden kann (Der relative Renditedifferenz zwischen den beiden Instrumenten). Handelssysteme für andere Produkte können auch Renditen anzeigen. Beispiele für Finanzprodukte, deren Renditen bei der Erarbeitung von Handelsentscheidungen nützlich sein können, sind in der Regel festverzinsliche Finanzinstrumente und einige Derivate davon einschließlich Anleihen, Kredite, Anleihen oder Futures, Anleihenoptionen, Optionen auf Anleihe-Futures, Anleihen-Shorts, (Devisentermingeschäfte, Futures, Optionen, Swaps, Swaptions etc.), hypothekenbesicherte Wertpapiere und deren Derivate, besicherte Schuldverschreibungen und deren Derivate, Credit Default Swaps und andere Kreditverbesserungen und andere. Weitere Beispiele für Finanzinstrumente, deren Renditen angezeigt werden können, sind Wandel - oder Vorzugsaktien, einkommensfördernde Bestände, einkommensstarke Portfolios von Aktien einschließlich Investmentfonds, Exchange Traded Funds. Da ein Anleihe-Futures-Kontrakt keine Fixed-Income-Cashflows ausbezahlt, ist die Rendite eines Futures-Kontrakts ein etwas künstliches Konstrukt, das am sinnvollsten ist, um relative Größenordnungen miteinander zu vergleichen und Hedge-Ratios zwischen verrechneten Positionen zu berechnen, um relativ risikoneutral zu bleiben Die allgemeine Marktrichtung Bewegung. Im Allgemeinen kann eine Renditeberechnung für einen Futures-Kontrakt die Berechnung eines Teils der Rendite für die zugrunde liegenden Anleihen, die in die Laufzeit des Futures-Kontrakts fallen, umfassen. In anderen Fällen kann die Renditeberechnung auf der Abweichung eines einzelnen Proxy-Anleihekurses von Par (der oft als "Cheapest to Deliver-Anleihe aus einem Korb von Anleihen, der dem Futures-Kontrakt gemäß dieser Kontraktspezifikation zugrunde liegt"), wie sie die Futures implizieren, zugrunde gelegt werden Verträge, Fluktuation des Futures-Preises zum Schlussabrechnungskurs des Kontakts. Dementsprechend können verschiedene Formeln verwendet werden, um veranschaulichende Erträge verschiedener Futures-Kontrakte oder in unterschiedlichen Kontexten für denselben Futures-Kontrakt zu bestimmen, um die Berechnung auf den genauen erforderlichen Zweck abzustimmen. Das Handelssystem kann es Benutzern ermöglichen, ihre eigenen Entscheidungen der Formel einzugeben und zu verwenden. Der Anbieter des Handelssystems kann auch eine Standardformel für die Berechnung der Ausbeute liefern. Die genaue Formel, die gewählt werden kann, hängt von den Präferenzen des Händlers, von der Art der Positionen, die getroffen werden, um sich gegenseitig zu kompensieren, verschiedene Risiken, die berücksichtigt werden sollten, und ob die Futures-Kontrakte in der Praxis impliziert eine Cheapest to Deliver Bindung, die verwendet werden können Als Vollmacht für den Vertrag. In einigen Fällen kann eine Renditeberechnung auch Transaktionskosten und Steuern berücksichtigen. Der Wert einer Anleihe wird durch die folgende Formel berechnet, die jeden der Coupons und die endgültige bullet-Zahlung auf den Barwert (auf Vereinfachung unter der Annahme von zweijährlichen Coupons, dass die Anleihe neu ausgegeben wird oder dass der letzte halbjährliche Coupon gerade gewesen ist, Ist in sechs Monaten fällig, und der Nominalwert der Anleihe und der letzte Coupon sind künftig zu zahlen n (1 r) 0,5 c (1 r) 1,0 c (1 r) 1,5 c (1 R) 2,0 c (1 r) nc B (1 r) n P wobei: Ppurchase-Preis, aktueller Marktpreis der Anleihe Bbond-Nominalwert oder Nennwert der Rendite Eine Formel für die Berechnung einer erläuternden Rendite eines Futures-Kontrakts beinhaltet die Abgrenzung Wobei die Bedingungen für diese Coupons, die während der Laufzeit des Futures-Kontraktes reifen, von denen ausgehen, die nach Ablauf des Futures-Kontrakts fällig werden. Sobald diese Bedingungen getrennt sind, können sie verwendet werden, um den Barwert der Cashflows zu berechnen Nach Ablauf des Termins des Futures-Kontrakts ausstehen, um den erwarteten Kurs der Anleihe zu diesem Zeitpunkt zu erhalten und diesen Wert mit dem Preis der Anleihe heute zu vergleichen und die Rendite auf der Grundlage dieser Differenz zu berechnen. Eine weitere mögliche Formel für die Berechnung der Rendite einer Anleihe-Zukunft ist wie folgt: Rendite (Vertragspreis des zukünftigen aktuellen Marktpreises des Basiswertes 365 Tage nach Lieferung) - Kosten des Umtausches Eine weitere Berechnung für Fälle, in denen die Kontraktspezifikation für die Futures liegt (CTD) - Bindung zwischen einem Korb von Anleihen, der in den Vertrag geliefert werden kann, kann die Rendite sein, die durch die Berechnung der Renditen der zugrundeliegenden, am billigsten zu liefernden Anleihe auf der Grundlage des tatsächlichen Fälligkeitsdatums der billigst - (Im Gegensatz zum nominalen Fälligkeitsdatum der fiktiven Zukunft) den Umrechnungsfaktor für die am billigsten zu liefernde Anleihe (gemäß der durch den Futures-Kontrakt definierten Umrechnungsformel) den aktuellen Vertragspreis in Prozentform Kann die Berechnung auf der Grundlage der Berechnung der Änderung des Wertes der Schuldverschreibungen aufgrund des rechnerischen Couponzinssatzes zwischen dem heutigen und dem Futures-Lieferdatum und der Umwandlung dieser Wertänderung über diesen Zeitraum in eine Rendite erfolgen. In einigen Fällen, z. B. wenn eine Anleihe und / oder der Futures-Kontrakt gut über Par (100 Nennwert) handeln, und abhängig von den Faktoren, die bei der Auswahl der zu verwendenden Renditeberechnung berücksichtigt werden, kann die Rendite an der Futures-Position sein Negativ. In einigen Fällen kann, abhängig von der für die Futures-Position vorgesehenen finanziellen Rolle, zum Beispiel, ob sie um ihrer selbst willen eingegeben wird, oder um eine andere Position auszugleichen, die Kosten der Übertragung von der oben berechneten Rendite subtrahiert werden. Für einen Käufer können die Kosten für die Durchführung des Vertrages die Kosten der Marge aus dem klareren der Verträge widerspiegeln. Der Liefertermin, der in den Tagen bis zur Lieferfrist verwendet wird, kann grundsätzlich als ungünstig angenommen werden, dh zu Beginn des Vertragsmonats, wenn die Transportkosten weniger als ve für diese Anleihe betragen Eine Reihe von Methoden, einschließlich der Methode in Don Chance, eine Verallgemeinerung der Cost of Carry ForwardFutures Preismodell, Financial Engineering News, Teile 1 und 2, März-April 2006 und Mai-Juni 2006, die durch Verweis aufgenommen wird diskutiert. Werte, die dem Vorwärts-DV01 entsprechen (die Steigung der Kurs-Rendite-Kurve) der zugrundeliegenden impliziten, am billigsten zu liefernden Anleihe am Futures-Verfallsdatum können berechnet und angezeigt werden. DV01 ist definiert als der Dollarwertanstieg für jeden Basispunkt (1 BP) Abnahme (in Zinssätzen), definiert als DV 01 - 0.0001 P r, wobei P der Preis der Anleihe oder Zukunft ist und r der Marktzins ist . DV01 ist ein Sensitivitätsmaß dafür, wie viel ein Anleihepreis oder ein Futures-Preis in Reaktion auf einen Ein-Basispunkt-Rückgang der Anleihenrendite bis zur Fälligkeit zunehmen wird. Beispielsweise kann angenommen werden, dass der DV01-Parameter eines CBOT-Futures-Kontrakts der DV01 der impliziten am billigsten zu liefernden Anleihe in dem mit dem Futures-Kontrakt verbundenen Korb ist, wie er durch den Futures-Preis angegeben ist und wie am Futures-Verfalldatum berechnet wird. Bezug nehmend auf Fig. 2 können Verhältnisse oder Unterschiede dieser Ertragswerte berechnet und angezeigt werden, um einen Händler im Handel zu führen oder eine Position gegen einen anderen zu verteidigen oder eine Position gegen eine andere zu sichern. Ein echter Trading-Bildschirm würde die drei Spalten von Zahlen, ohne die Subtraktion in eckigen Klammern zeigen die Berechnungen werden in diesem Beispiel für Klarheit gezeigt angezeigt. Die Berechnungen des Ertrags auf verschiedene Instrumente können die Erzeugung von synthetischen Renditeausbreitungsinstrumenten ermöglichen, die synthetisiert werden können, indem ein Instrument lang gekauft und der andere kurz verkauft wird. Zum Beispiel kann ein ZTZF-Instrument durch den Kauf einer langen Zukunft auf ZT (die 2-jährige Treasury-Zukunft) und Verkauf einer Short-Position auf ZF (die 5-Jahres-Zukunft) synthetisiert werden. Die Rendite-Spreizung 212 auf diesem Instrument ist die Differenz zwischen der Bid-Rendite 214 auf ZT und der Nachfrage-Rendite 216 auf ZF. Bezug nehmend auf Fig. Wie in 3 gezeigt, kann eine Spreizer-Computeranwendung verwendet werden, um gespreizte Trades zwischen zwei Instrumenten zu erzeugen. Ein Benutzer kann eine gewünschte Ausbreitungsstrecke zwischen zwei Instrumenten angeben, und der Spreader wird die Marktdaten (Gebote und Angebote) für die beiden Instrumente anzeigen und zwei Trades eingeben, wenn die Gebotsspreise die gewünschte Spanne von einander erreichen. Spreizer sind bekannte Werkzeuge für den Handel von Wertpapieren. Ein Streuer ist erhältlich bei Ecco Ware, beschrieben bei eccowareeccospreader. php. Das EccoSpreader-Handbuch für den Ecco Ware-Spreader wird durch Bezugnahme aufgenommen. In einem kurzen Überblick arbeitet ein Spreizer zwei Limit Orders, ein Limit-Gebot für ein erstes Instrument, das auf einem festen Spread aus dem aktuellen Marktangebot eines zweiten Instruments gehalten wird, und ein Limit für das zweite Instrument, das auf einem festen Spread gehalten wird Aus dem aktuellen Marktangebot des ersten Instruments. Wenn einer dieser beiden Limit-Order jemals gehandelt wird, tauscht der Spreader die entsprechende Marktordnung auf der gegenüberliegenden Seite des Spread-Handels aus und gibt so zwei Aufträge, die aufeinander bezogen sind, so schnell wie die Computer-Applikation und die Futures-Börse Latenzen erlauben. Der Spreader kann Größen der beiden Aufträge, die an ihre jeweiligen Börsen wie oben weitergegeben werden, neu berechnen, um Preisveränderungen beider Instrumente in dem Spread zu verfolgen, um ein gewünschtes Hedge-Verhältnis beim Handel zu erzielen. In einigen Fällen kann das Verhältnis zwischen den beiden Größen als Verhältnis der DV01-Werte für die beiden Instrumente berechnet werden (entweder implizite DV01 für ein Futures-Instrument oder tatsächliches DV01 für ein Cash-Bond-Instrument). Durch die Strukturierung der beiden Trades mit einem neutralen Hedge-Verhältnis (ein Hedge-Verhältnis, das bedeutet, dass die gesamte Spread-Trade-Ökonomie durch die Aufwärts - oder Abwärtsrichtung des Gesamtmarktes so gut wie unberührt bleibt), kann der gesamte Handel strukturiert sein, um die Effekte zu beseitigen Der gesamten Marktbewegungen und konzentrieren sich auf eine spezifische relative Bewegung der ersten und zweiten Instrumente, z. B. die Fluktuation der Zinsdifferenz zwischen 2-Jahres-und 5-Jahres-Wertpapiere. In einigen Fällen kann es wünschenswert sein, das Gleichgewicht in die eine oder andere Richtung zu verschieben, wenn sich die Preise bewegen, um eine Sicherungsstrategie des Händlers wiederzugeben. Der Spreizer kann dem Benutzer erlauben, dieses Verhältnis zu steuern. In den Fällen, in denen der Spread auf der Differenz der Rendite zwischen zwei Futures berechnet wird, wird die Künstlichkeit der Renditeberechnung wesentlich geringer, da die beiden künstlichen Renditen voneinander abgezogen werden. In Fällen, in denen der Spreader verwendet wird, um einen Spread-Handel zwischen einer Zukunft und einer anderen Sicherheit einzugeben, muss die Renditeformel auf die Definition der Rendite der anderen Sicherheit abgestimmt werden, um auf zwei Zahlen zu kommen, die sinnvoll miteinander verglichen werden können . Alternativ kann die Ertragsdifferenz als einfach eine Zahl mit einem Gleichgewichtswert betrachtet werden, und die Arbitragemöglichkeit für das synthetische Differenzinstrument entsteht, wenn der Wert von diesem Gleichgewichtswert oder von dem Mittelwert der synthetischen Ertragsdifferenz abweicht, wenn dieser Wert ist Gesehen durch den Händler als eine mittlere wiederkehrende Ausbreitung. Bei kurzen Bewegungen des Preises kann die Renditeunterschiede zwischen einem Preisniveau und einem anderen als eine lineare Interpolation um die erste berechnete Rendite und die berechnete DV01 berechnet werden. Da sich der Preis weiter verschiebt, muss die Renditeberechnung genauer sein, um die Nichtlinearität der Rendite-zu-Preis-Beziehung widerzuspiegeln. In dem Beispiel von Fig. 3 kann ein Spread zwischen ZT (dem Handelssymbol für den Futures-Kontrakt auf die zweijährige US-Staatsanleihe) und ZF (das Handelssymbol für den Futures-Kontrakt auf Fünf-Jahres-US-Staatsanleihen) synthetisiert werden, indem ZT als Sicherheit ausgewählt wird Zu kurz 312 und ZF als die Sicherheit zu kaufen lange 314. Der Verteiler kann standardmäßig die Verhältnisse der berechneten DV01-Werte der beiden zugrundeliegenden Wertpapiere wählen, wenn die Verhältnisse für die beiden Geschäfte eingegeben werden sollen. Ein Benutzer kann dieses Verhältnis unter Verwendung geeigneter Steuerungen 320 erhöhen oder verringern. 322. Der Benutzer kann andere Kontrollen des gespreizten Auftrages angeben, einschließlich, ob die Aufträge als Marktaufträge oder Limitaufträge eingegeben werden sollen, zusätzliche Ticks, um die gewünschte Verbreitungsebene, die für den Handel erforderlich ist, geringfügig zu vergrßern oder zu verengen, die Empfindlichkeit des Arbeitsauftrags gegen Änderungen (Die Größe jedes Auftrags, um im ersten und zweiten Instrument zu arbeiten), Zeitpunkt für die Eingabe einer Ausgleichsmarktordnung, wenn eine Ausführung in dem ersten oder dem zweiten Instrument (z. B. wenn ein Arbeitsgebot empfangen wird In dem ersten Instrument ausgeführt wird, ein neuer Ausgleichsauftrag in dem unmittelbar eingegebenen zweiten Marktinstrument oder erst nach der Bestätigung des Auftrags im zweiten Marktinstrument durch die Börse bestätigt wird) und dergleichen. Das System kann in einem Computerhandelssystem oder in einer Computeranwendung implementiert sein, die mit mehreren Handelssystemen verbunden ist. In einer Architektur für ein Computer-Handelssystem halten ein oder mehrere zentrale zusammenpassende Computer Bücher von Angeboten und Angeboten und passen diese zum Ausführen von Geschäften an, und kann es erlauben, dass Nutzungen die Angebote und Angebote annehmen, um Trades auszuführen. Händlerbenutzer des Systems können Workstations aufweisen, die entweder Handelsinformationen auf einem Bildschirm für die Anzeige an den Menschen anzeigen, und um Auftragsinformationen von Menschen an Eingabevorrichtungen zu empfangen. Trader-Benutzer können algorithmische automatisierte Systeme, die Gebote, Angebote, Hits und Lifte automatisch eingeben. Diese Computer können durch proprietäre, gemietete private oder öffentliche Netzwerke verbunden sein. Für die Bequemlichkeit des Lesegeräts hat sich die obige Beschreibung auf eine repräsentative Probe aller möglichen Ausführungsformen konzentriert, eine Probe, die die Prinzipien der Erfindung lehrt und die beste Art und Weise, die für ihre Durchführung vorgesehen ist, vermittelt. Überall in dieser Anwendung und ihrer zugehörigen Dateiverarbeitung, wenn der Begriff Erfindung verwendet wird, bezieht er sich auf die gesamte Sammlung von Ideen und Prinzipien, die im Gegensatz dazu beschrieben sind, ist die formale Definition des exklusiven Schutzrechtes in den Ansprüchen dargelegt, die ausschließlich kontrollieren. Die Beschreibung hat nicht versucht, alle möglichen Variationen erschöpfend aufzuzählen. Andere unbeschriebene Variationen oder Modifikationen sind möglich. Wenn mehrere alternative Ausführungsformen beschrieben werden, ist es in vielen Fällen möglich, Elemente verschiedener Ausführungsformen zu kombinieren oder Elemente der hier beschriebenen Ausführungsformen mit anderen Modifikationen oder Variationen zu kombinieren, die nicht ausdrücklich beschrieben sind. In vielen Fällen kann ein Merkmal oder eine Gruppe von Merkmalen getrennt von der gesamten Vorrichtung oder den beschriebenen Verfahren verwendet werden. Viele dieser unbeschriebenen Variationen, Modifikationen und Variationen liegen im wörtlichen Umfang der folgenden Patentansprüche, und andere sind äquivalent. eSpeed ​​Market Data Nasdaq erwarb eSpeed, ein vollständig ausführbares zentrales Orderbuch für den elektronischen Handel mit US-Treasuries im Jahr 2013. eSpeed ​​ist eins Der führenden elektronischen Handelsplattformen für Bargeld US-Treasury-Wertpapiere einschließlich: T-Bills T-Notes T-Bonds US Treasury Floating Rate Notes (FRNs) Die eSpeed-Marktdaten werden in Echtzeit, intraday, end-of-day, Indikativen Formate über die folgenden Marktdaten-Produkte: eSpeed ​​Direct Echtzeitdaten werden direkt an Clients-Netzwerke über eine Punkt-zu-Punkt-Schaltung oder eine Internetverbindung für die benutzerdefinierte Datenverteilung bereitgestellt und über eine einfache API aufgerufen. Es bietet globale Marktabdeckung in asiatischen, europäischen und US-Handelssitzungen. Umfassende Informationen beinhalten das beste Bidbest-Angebot, die Größe und den Ertrag VWAP und das aggregierte Volumen mit vollständigem Limit Orderbuch und aktiver Market Stack Zusammensetzung für US-Treasury Benchmarks und Floating Rate Notes (FRNs). ESpeed-Tick-History Die Tick - und Trade-Datenreihe bietet detaillierte Preisinformationen von ausgeführten Trades sowie eine ausführbare Trading-Angebotsdarstellung, die sowohl als tägliche Filedienste als auch historische Archive über FTP-Verbreitung verfügbar sind. ESpeed ​​Snapshot End-of-Day-Preise für US-Treasuries um 1P. M. Bis 5 P. M. EST von allen On-the-Run Bills, Notes, Anleihen, wenn ausgestellt, verfügbar durch FTP-Verbreitung. ESpeed ​​View Aktive Echtzeitdaten für US-Treasuries mit vollständig anpassbaren Ansichten, die es Benutzern ermöglichen, ausgewählte Inhalte oder Bildschirme von Interesse anzuzeigen. Mit Open-, High-, Low-, Close - und Net Change-Daten sowie der Zusammenstellung der aktiven Best-Bid - und Offer-Order in ihrer Gesamtheit (Active Market Stack). ESpeed ​​Eye Ununterbrochene, in Echtzeit indikative Preise für US-Schatzinstrumente, die für alle notierten Instrumente einen zweiseitigen Markt (BidOffer Price and Yield) liefern. Die Daten stehen über eSpeed ​​Direct, eSpeed ​​View und eSpeed ​​RTD zur Verfügung. ESpeed ​​RTD (ehemals AutoSpeed ​​2.0) Direkter Zugang zu eSpeed-Flüssigkeiten, Echtzeit-Rohdaten, die in eine Microsoft Excel-Plug-In-Anwendung importiert werden, nahtlos und schnell. Mit eSpeed ​​Real-Time-Download können Live-Daten-Benutzer Trends und Beziehungen erkennen, die analysiert, sortiert, gefiltert, zusammengefasst und geplant werden können. KontaktinformationenU. S. Treasury Securities Als einer der größten und liquidesten festverzinslichen Geldmärkte der Welt bietet die elektronische Handelsplattform Nasdaq eSpeed ​​Echtzeit-institutionellen Handel mit Benchmark-US-Treasury Securities. ESpeed ​​betreibt ein vollständig ausführbares zentrales Orderbuch für den elektronischen Handel von US-Treasury Securities, was Nasdaq eine strategische Haltung im elektronischen Fixed-Income-Geschäft gibt. Die Ergänzung des Handelsgeschäfts ist eine Zusammenstellung von wertvollen Echtzeit - und statischen Marktdatenprodukten einschließlich Live-Intra-Day-, End-of-Day-, historischen und indikativen Preisen, die über das eSpeed-Handelssystem abgeleitet werden. Nasdaq Fixed Income Kunden profitieren von: Erhöhte Markttransparenz Zugang zu gleichen Wettbewerbsbedingungen Vollständig anonymer Handel Technologiekompetenz vom Erfinder des elektronischen Handels Straight through processing Keine Mitgliedschaftsanforderungen Marktausbau und Diversifikation Nasdaq erwartet US Treasury Securities Handelsvolumen ndash bereits eine der größten Märkte in der Welt mit über 500 Milliarden im täglichen Handelsvolumen ndash zu erhöhen, da Kern-Treiber Impulse und wirtschaftlichen Gegenwind nachlassen. Positive Marktentwicklungen (wie die zunehmende Neuausgabe von US-Treasury Securities, die fortgesetzte Elektronisierung des US-Treasury-Marktes und die Auflösung der steuerlichen Unsicherheit) werden das Volumenwachstum treiben. Darüber hinaus, wie das FEDrsquos quantitative easing-Programm abschließt, Nasdaq prognostiziert die Normalisierung der Zinssätze, die Zinskurve und Volatilität, die alle wesentlich stärker U. S. Treasury Securities Trading-Feed. ESpeed ​​ist durch das unabhängige Eigentum an Nasdaq gut positioniert, um von der Normalisierung des US-Staatsanleihemarktes und der zyklischen Volumina profitieren zu können. ESpeed ​​diversifiziert die Nasdaq Transaction Services und Global Information Services Unternehmen und ermöglicht dem Unternehmen, neue Möglichkeiten im Handel von festverzinslichen Wertpapieren weltweit zu maximieren. Nasdaq erwartet, eSpeed ​​zu nutzen, um zusätzliche Fixed-Income-Produkte zu handeln und bietet den Kunden den Zugang zu einer größeren Vielfalt von Handelsinstrumenten. HINWEIS: Brokerage-Services, die von Execution Access, LLC zur Verfügung gestellt werden. Mitglied FINRA und SIPC.